در شرایطی به مصاف معاملات نخستین روز کاری هفته می‌رویم که بازار چهارشنبه (در یک روز آلوده در پایتخت که چشم، چشم را نمی‌دید) متعادل و با تردید آغاز کرد. از یکسو فشار عرضه نیمه دوم بازار سه‌شنبه را در ذهن خود مرور می‌کرد و میل به اصلاح در نزدیک سقف تاریخی داشت و از سوی دیگر اظهارات امیدوارکننده و خاص وزیر اقتصاد را می‌دید.

بنابراین نیمه نخست معاملات چندان خوب پیش نرفت و خریداران تا حدودی مغلوب میدان بودند اما در نیمه مربیان با چند تعویض طلایی و عرض اندام دلار در کانال 73 هزار تومانی، به یکباره رنج‌های مثبت در نمادهای بزرگ بازار به نیت حمله به سقف تاریخی آغاز شد و لذا در یک حرکت پائین به بالای قوی، شاخص کل با رشد شیرین 24 هزار واحدی در آستانه گذر از رقم دو میلیون و 550 هزار واحد قرار گرفت. ارزش معاملات حدود 10.8 همت گزارش شد که رقم جذابی است و رقمی بالغ بر 600 میلیارد تومان وارد چرخه بازار شد.

به شکل واضحی روشن است که بازارساز به خوبی بر جریان معاملات مسلط شده و به خوبی زمان رسیدن به اهداف خود را مدیریت می‌کند اما نکته منفی اینجاست که هنوز بسیاری از بچه‌های بازار درگیر فضای بسته 3 – 4 سال اخیر هستند و خیلی همراه با روند فعلی نیستند.الا بودن حجم معاملات به شکل ملموسی نشان می‌دهد که یک عزم جدی برای رشد بازار به وجود آمده است؛ چراکه تغییرات مثبت در پارامترهای کلان در کنار سطوح پائین P/E و اظهارات خاص همتی نشان می‌دهند که عددی که اکنون درگیر آنیم، صرفا یک عدد است و هیچ جنبه بنیادی و مهمی ندارد. (هر چند که این عدد هم احتمالا برای امروز شکسته خواهد شد و به تاریخ خواهد پیوست ...)

فراموش نکنیم که دلیل استقبال بازار از پیروزی پزشکیان در انتخابات ریاست‌جمهوری تیرماه (فارغ از اتفاقات تلخ نظامی و تروریستی که بعد از آن با سرعت MP3 رخ داد و به‌عنوان یک وزنه‌ سنگین بازار را به زیر کشید)، خوشبینی به قرار گرفتن اقتصاد در مسیر عقلانیت بود و اتفاقا طی مدت اخیر هم رگه‌هایی از منطق و عقلانیت را در مواردی نظیر نرخ ارز، بودجه و ... دیدیم. البته منتظریم که در نخستین ماه از فصل زمستان بخش دیگری از این تحولات را (گوش شیطان کر) ببینیم. جالب است که در آن مقطع (یعنی روز بعد از اعلام نتایج انتخابات) اعداد و ارقام به این شکل بودند: شاخص 2,250 هزار واحد، P/E حدود 7.1 واحد، P/S حدود 1.7 واحد، دلار آزاد 60 هزار تومان، دلار نیما 44,500 تومان، ارزش بازار 148 میلیارد دلار و نرخ بهره حدود 32 درصد. امروز که این گزارش را مطالعه می‌کنید، شاخص با رشد 13 درصد به 2,540 هزار واحد رسیده، P/E و P/S به ترتیب 7 و 1.6 واحد است. دلار آزاد با رشد 23 - 24 درصدی به کانال 74 هزار تومان رسیده، دلار نیمایی بیش از 10 هزار تومان رشد کرده و لذا ارزش دلاری با وجود رشد 12 درصدی بازار تا سطح نازل 128 میلیارد دلاری افت کرده است !! برای همین موضوع است که مدام تاکید می‌کنیم سقف 2,550 هزار واحدی صرفا یک‌عدد است !

پس اینکه برخی بواسطه جا ماندن از حرکت اخیر، مدام انتقاد از سرعت رشد بازار و شاخص می‌کنند را دور بریزیم و به این موضوع نگاه کنیم که چشم‌اندازی پیش روی بازار است ! به شکل واضحی روشن است که خریداران این روزها کاملا مطلع از مشکلات شرکت‌ها، کاهش سود آنها و قطعی گاز در زمستان هستند. اما آن‌چیزی که باعث شده طی مدت اخیر اینچنین بی‌محابا خریدار باشند و با تحرکات خود (دستوری یا غیردستوری) بازار را از این رکود و منجلاب چند ساله خارج کنند، اعتقاد به اثرات مثبت تحولات پیش روست. به نظر تحولات ارزی، اتفاق کوچکی نیست و یک اثر ماندگار قوی در سود شرکتها دارد و از همه مهمتر اینکه با راه‌اندازی بازار ارز توافقی، دیگر نگران رشد دلار آزاد و سر بی‌کلاه شرکتها نیستیم. پیشنهاد می‌کنیم در تحلیل سود شرکتها برای سال آینده از دلار حداقلی 65 هزار تومانی استفاده کنید و این موضوع را هم لحاظ کنید که یک DPS در دل این شرکتها وجود دارد و اگر سیاست‌های بانک مرکزی مطابق وعده‌ها پیش برود، یک کاهش نرخ بهره هم در پیش داریم که سطح P/E در بازار را یک پله افزایش می‌دهد.